תאצ'ר ניצבת בפני אתגרים שמערערים את מעמדה ומסכנים את אחיזתה בשלטון. צ'רלס נחוש להיפרד מדיאנה, ונישואיהם של השניים מתפרקים.

מצבה הנפשי של מרגרט מתערער והיא מחפשת עזרה מקצועית, אך מגלה סוד מטלטל על קרובות משפחה שנעלמו מאילן היוחסין המשפחתי.

הקהילה הבין-לאומית מגנה את משטר האפרטהייד בדרום אפריקה, אבל אליזבת ותאצ'ר חלוקות בדעותיהן לגבי הטלת סנקציות על המשטר והמתיחות ביניהן גוברת.

דיאנה וצ'רלס נוסעים לביקור באוסטרליה. דיאנה מתקשה לאזן בין האימהות לחובותיה המלכותיות, ונישואי הזוג נקלעים למשבר.

המדיניות של תאצ'ר מובילה לעלייה חדה ברמת האבטלה. גבר נואש מצליח לפרוץ לארמון המלוכה, למצוא את חדרה של אליזבת ולהעיר אותה כדי לנהל איתה שיחה.

דיאנה מקבלת הצעת נישואין ועוברת לארמון בקינגהאם, שבו עליה ללמוד איך להיות נסיכה, וגם להתמודד עם הבדידות – ועם דמותה של קמילה פרקר בולס.

בנה האהוב של מרגרט תאצ'ר נעלם, ואליזבת בוחנת מחדש את יחסיה עם ארבעת ילדיה.

מרגרט תאצ'ר מבקרת בטירת בלמורל, אך מתקשה להסתדר עם משפחת המלוכה. צ'רלס נקרע בין אהבתו האמיתית למחויבות משפחתית.

אליזבת מקבלת את פניה של ראשת הממשלה הראשונה בבריטניה, צ'רלס פוגש נערה בשם דיאנה ספנסר, וטרגדיה פוקדת את בית המלוכה כתוצאה ממתקפה של האיי-אר-איי.

רגש הלאומיות הוולשי גובר לקראת טקס הכתרתו של צ'רלס לנסיך מוויילס, והוא נשלח לבלות שם סמסטר כדי ללמוד את השפה.

תאונה טרגית שמתרחשת בכפר כורים בוויילס הופכת לבעיה פוליטית, ואליזבת ווילסון מתקשים להגיב.

בריטניה זקוקה לסיוע כלכלי מארצות הברית, ואליזבת נאלצת לבקש את עזרתה של מרגרט כדי לשכנע את הנשיא ג'ונסון.

המינוי של מנהיג מפלגת הלייבור הרולד וילסון לראש הממשלה מדאיג את אליזבת בגלל השמועות על קשריו עם הקג"ב ורחשי ההתנגדות לבית המלוכה שמהדהדים ברקע.